[기업분석] 오텍

오텍은 캐리어 에어컨, 캐리어 냉장 계열, 음압 구급차, 장애인 차, 물류 차 등의 사업을 하는 포트폴리오가 다양하게 잘 짜여 있는 기업이다.

 

특수차량을 생산하는 지배회사 오텍과 에어컨/냉장 계열의 종속회사 오텍캐리어, 기계식 주차장치 등의 사업을 하는 종속회사 오텍오티스파킹시스템으로 구성되어 있다.

 

매출은 꾸준히 상승하고 있고 2020년 예상 매출액은 1초 1천억원이며 예상 영억이익은 450억이다. 2019년 기준 영업이익으로 계산해도 적정한 시가총액은 3천억 이상 인데 현재 시가총액은 1,800억으로 저평가 되어 있다고 볼 수 있다.

 

1. 기업소개

1) 지배회사

오텍은 특수차량 제조 전문기업으로서 최첨단 한국형 앰뷸런스와 복지차량, 암검진 및 전문 진료차량, 특수 물류차량, 의료기기, 기타 자동차부품을 생산/판매하고 있음

2) 종속회사

- 오텍캐리어(주)

가정용 및 상업용 냉난방기기, 산업용 에어컨, 공조기기를 생산/판매하고 있음

- 오텍캐리어냉장(유)

상업용 냉동냉장설비인 쇼케이스등을 생산/판매하고 있음

- Guangdong Autech Corporation

냉난방기기 및 공조 관련 제품을 판매하고 있음

- 오텍오티스파킹시스템(유)

기계식 주차 장치 설계, 제조, 조립 등 및 그에 대한 유지보수 서비스를 제공하고 있음

 

2. 산업/기업 성장성

1) 오텍의 내장/냉동탑차 수요 증가

온라인 쇼핑몰의 수요가 증가하면서 유통 업체에서 마케팅을 위하여 새벽 배송, 당일 배송 등의 서비스를 진행하고 있음. 소비자가 원하는 상품을 신속, 정확하게 전달하고 상품의 질과 형태가 원형 그대로 유지되도록 전달하기 위하여 내장/냉동 탑차의 수요가 증가하고 있음.

다목적 기능을 갖춘 소형 탑차 시장이 다른 특수 차 시장에 비해 꾸준한 성장을 보이며 향후에도 계속적인 성장이 예상됨.

 

<연도별 판매 현황>

구분/년도	2019년		2018년		2017년
	대 수	M/S	대 수	M/S	대 수	M/S
내장탑	5,706	46.80%	4,863	46.00%	4,784	45.70%
냉동탑	4,701	36.90%	3,983	37.10%	3,914	36.90%
소형탑	10,407	41.80%	8,846	41.50%	8,698	41.30%

시장점유율 지속적으로 확보하고 있음

 

2) 오텍의 특수형 앰뷸런스 수요 증가

코로나19 사태로 국내외 음압 구급차의 수요가 증가함, 오텍은 국내 유일한 음압 구급차 제작기술을 보유하고 있음. 올해 20년 3분기까지 계약 물량은 확보되었으며 3분기 이후 해외물량 제작예정임

 

3) 4계절 토탈 솔루션 기업으로 거듭나는 오텍캐리어

기존의 에어컨디셔너와 냉난방기, 공조용 설비기기, 냉동냉장기기 뿐만 아니라 공기청정기와 의류건조기 등의 신제품을 더하여 깨끗하고 효율적인 공기 조화 시스템을 가정용, 상업용, 산업용 부문으로 제공하는 Total Solution 회사로 거듭나고 있음

 

+ 오텍캐리어 신사업

(1) 렌탈사업(인버터 에어컨과 냉난방기, 공기청정기, 의류건조기)

(2) BIS(Building & Industrial Systems): 초고층 빌딩에 적용되는 통합 건물관리 시스템인 BIS(Building & Industrial System) 사업을 확장하고 있음.

BIS 사업은 냉난방, 공기, 조명, 소방, 보안, 엘리베이터 등 건물의 모든 설비를 건물 구조에 맞게 설계해 최대한 낮은 전력으로 높은 효율을 이끌어내는 스마트 빌딩 솔루션임.

고효율의 냉난방공조시스템을 기반으로 세계적인 빌딩 공조시스템기업인 UTC와 기술을 공유한 '어드반택(AdvanTEC)'을 도입해 보다 효율적으로 건물 에너지를 절감할 계획이며 어드반택 기술은 BIS 실현의 핵심기술임.

<관련 기사>

n.news.naver.com/article/009/0004568984n.news.naver.com/article/009/0004568984

 

4) 주요 편의점 쇼케이스를 모두 수주하여 편의점 시장 매출 확대가 예상되는 오텍캐리어냉장

2020년 부터 CU를 제외한 3개 주요 편의점 (GS25, 세븐일레븐, 이마트24)을 모두 수주하여 편의점 시장에서의 매출 확대가 예상된다(편의점의 신규출점은 없으나 기존 매장 리뉴얼 증가)

 

5) 주차설비 수요가 꾸준히 증가하여 매출이 지속적으로 증가하는 오텍오티스파킹시스템

주차공간 부족, 정부의 주차시설 투자유인 지원제도 도입 등으로 한정된 공간을 효율적으로 활용하는 기계식주차설비의 수요는 꾸준히 증가할 것으로 예상됨 (예상수명 15년~20년, 20년 이상 비중 50%) 주차설비의 노후화로 신규주차설비 판매는 물론 수리 및 교체 등 서비스 수요도 지속적으로 증가할 것으로 예상, 중국 및 베트남, 태국, 중동지역 등의 산업화로 인하여 도심화 진행 및 교통혼잡에 따라 주차설비 수요가 증가하고 있음

 

<시장 점유율 (%)>

구 분	2019년	2018년	2017년
기계식 주차설비	29	23	17

 

 

 

=

오텍은 매출액이 1조이고 계열사인 오텍캐리어의 자산가치만해도 3,600억인데 현재 시가총액은 1,800억으로 저평가되어 있다. (다만, 높은 부채비율이 염려스러우니 지속적으로 확인이 필요하다.)

오텍은 각 계열사마다 성장성 및 수익성이 확실하다. 특히 오텍캐리어의 신사업 중 BIS는 오텍의 전체 사업영역을 이용하여 기술력도 확실하고 시너지효과 및 성장성이 기대된다.  또한 에너지 효율이 전 세계적으로 더욱 중요해질 것으로 보아 캐리어 제품의 해외 매출 확대도 기대된다.  

결론적으로 나는 오텍에 지속적으로 투자 할 계획이다.